发布日期:2022-03-29 08:49 点击次数:100
零基础入门融资租赁计算(第一讲)一 IRR 从事融资租赁的朋友的知道,IRR是一个重要的角色。就如同银行利率一样,它是融资租赁用来衡量收益的一种方式。所以从本质去理解它也显得尤为重要,第一讲以最基础的视角带你解读IRR的定义和计算。1 IRR的定义: IRR((Internal Rate of Return)内部收益率是指资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。 是不是觉得这个定义晦涩难懂。接下来通俗地解释一下。先看一个顺着时间的例子。假如你手里有10,000元并且在此刻你把钱存进了银行,假设一年定期利率为2%,一年后你可以得到10200元即是10000*(1+2%)。过程如下图:
再逆着时间来,假设你知道一年后你可以收到10200元,也知道利率是2%,反推一年前你需要存多少钱?这里就是除法了即是:10200/(1+2%)。举这么个简单的例子就是为了说明:金钱是有时间价值的,利率就是时间价值的增减尺度,顺着用乘来放大价值,逆着用除来减少价值。过程如下图:
现在回到IRR的定义上来,这次用收益率来代替利率。例如我们在今年投入一笔钱也是10,000, 收益率设为R,知道一年后收益为10,200. 我知道我一年后可以收到10,200元,但是这个一年后的10200在今年的时间价值是多少呢?通过前面的例子可以知道是10,200/(1+R),所以我在未来一年后可以收到10,200,这10200在今天这个时间点的价值为10200/(1+R)。如下图:
接下来考虑三年的情况。假如前面的条件不变(在今年投入一笔钱也是10,000, 收益率设为R,知道一年后收益为10,200),第二年收益10,300元,第三年收益10,400元。让我们来看看这些收益在起始年相当于多少钱?反正不要慌,铭记我们的原则,金钱的价值顺着时间用乘放大,逆着时间用除减小。如下图:
同理,假设第n年的收益为Yn , 第n年的收益Yn在初始年价值为:Yn/(1+R)^n 。如下图:
现在重新来看IRR的定义:IRR((Internal Rate of Return)内部收益率是指资金流入现值总额与资金流出现值总额相等(或者净现值等于零时)的折现率。 现在我们来解释这个定义。先解释定义里面出现的几个专有名词。 1 现值(pv):是指把未来现金流量折算为基准时点的价值。假如我们站在初始年的角度来看,未来的每一年都会有一个收益,这个收益在初始年的价值就是它在初始年的现值[pv=PV=c/(1+r)^t(PV = 现值,C=期末金额,r=折现率,t=投资期数)]。这里的例子中现值就是:站在初始年的这个时间点上,把未来每一年的收益的现值算出来(Yn/(1+R)^n)。你会在初始年收到Y1/(1+R)+Y2/(1+R)^2+Y3/(1+R)^3+......+Yn/(1+R)^n. 2 净现值(NPV): 指未来资金流入现值与未来资金流出现值的差额. NPV=F1/(1+r)+F2/(1+r)^2 +…..+Fn/(1+r)^n - P=0。(其中p为初期投资值;r为内部收益率;N为期限;F每期回收资金。)。这里的例子中净现值就是NPV=Y1/(1+R)+Y2/(1+R)^2+Y3/(1+R)^3+......+Yn/(1+R)^n -10000 = 0 3 折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率,就是我们之前提到的收益率R。 接着解释定义。 定义说资金流入现值总额与资金流出现值总额相等的折现率。这里的流入现值就是站在初始年的这个时间点上,把未来每一年的收益的现值算出来(Yn/(1+R)^n)。你会在初始年收到Y1/(1+R)+Y2/(1+R)^2+Y3/(1+R)^3+......+Yn/(1+R)^n 而你的支出只有一笔(最初投入的10,000元)记为:-10,000元。定义中的“资金流入现值总额与资金流出现值总额相等”就是Y1/(1+R)+Y2/(1+R)^2+Y3/(1+R)^3+......+Yn/(1+R)^n -10000 = 0。每年的收益Y1,Y2....Yn是已知的,只有R未知。求出R就是内部收益率的值了。这个R也好,IRR也好只是一个符号,会算就行了。详细如下图:
2 IRR的计算(1)利用公式硬核手算: NPV= F1/(1+r)+F2/(1+r)^2 +…..+Fn/(1+r)^n -P=0 求出r值即可。(2)利用内插法:
注:A是当NPV试算为正数时的所用的折现率。a为正的NPV的试算值。B是当NPV试算为负数时的所用的折现率。b为负的NPV的试算值。 (3)融资租赁最爱法(用Excel直接拉) 该方法会零基础入门融资租赁计算的第二期在更新,在融资租赁中,由易到难的一些IRR例题和算法,后面也会讲到XIRR。敬请期待。。
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