上海小贷融资松绑首支小贷私募债发行
8月1日开始，上海的小贷公司迎来新政;，债务融资比例的上限提升至净资产的100%。符合条件的小贷公司还可以在境内外多层次资本市场上市（挂牌）、资产转让和探索信贷资产证券化业务，并有希望获准在上海市内跨区（县）经营。
政策实施将近一周之际，上海小贷公司的春天马上便到来，6日迎来了具有里程碑意义的时刻。这一天，上海市金融办正式发布《关于进一步促进本市小额贷款公司
发展的若干意见》(以下简称《意见》)，困扰小贷公司多时的资金饥渴问题终于得到解决方案。《意见》将本市小贷公司融资杠杆从此前的50％扩大至100％，并允许小额贷款公司采取发行私募债等债务融资工具;。上海市金融办还同时发布《本市小额贷款公司发行债务融资工具监管指引》(以下简称《指引》)。
1月29日上午，武汉市洪山区张家湾街道列电社区警务室里节日气氛浓浓，社区居民们现场创作，将反电诈元素融入春联，寄语来年辖区群众的“钱袋子”继续平平安安。
就在同一天，沪上小贷行业首支私募债——浦东浩大小贷公司私募债也在上海股权托管交易中心挂牌发行，发行总金额3000万元，票面利率8％。尽管据此推算，该私募债的发行综合成本在10％—12％之间，融资成本仍较高，但融资渠道的打开依旧使小贷公司颇为振奋。融资杠杆获突破2008年，银监会发布相关规定，小贷公司的主要资金来源有两方面:一是股东缴纳的资本金、捐赠资金；二是从不超过两个银行业金融机构融入的资金，余额不得超过公司资本净额的50％。据此，小贷公司的业务受限较大。
上海小额贷款公司协会会长杨国平告诉记者，小贷公司放款达到上限后，要么增资扩股，要么就停止对外放贷。按照原先的监管规则，小贷单一股东的股份只能是20％到30％。
据了解，不少小贷公司选择开设P2P平台突破资本金管理限制，一些P2P平台也选择与小贷公司合作，由小贷公司推荐借款人。
此次《意见》首次提出，坚持服务三农和小微企业、合规经营、风控良好，主体信用评级及主管部门监管评级较好的小额贷款公司，可采取从银行业金融机构融资，发行私募债等债务融资工具，在本市小额贷款公司间进行资金调剂拆借等债务融资方式，融入不超过净资产100％的资金用于发放贷款。;
《意见》还提出，对符合上述规定的小贷公司，可通过有资质的机构进行资产转让，并可探索开展信贷资产证券化业务。私募债年发行可达一二十亿
在上海股权托管交易中心挂牌发行的上海小额贷款行业首只私募债——浦东浩大小贷公司私募债，由上海银行全额承销，上海再担保有限公司提供全额担保，发行总金额3000万元，期限1年，票面利率8％。
上述《意见》及配套《指引》的生效实施，为本次浩大私募债的成功发行提供了重要的制度环境。《指引》明确，本市小额贷款公司发行债务融资工具，应具备开业经营两年以上；最近两年持续盈利，且最近两年平均可分配利润足以支付债务融资工具一年利息；不良贷款率不超过5％，且已足额计提准备金；最近一次主体信用评级结果为BBB－级以上；上年末贷款余额达净资产85％以上。此次发行私募债的上海浩大小贷公司注册资本为2亿元，2010年3月对外营业，经过一轮增资，现注册资本已达3.7亿元。
据了解，上海并非最早开展小贷私募债的地区。此前，重庆和广东也成功发行小贷私募债产品。杨国平预计，沪上小贷行业每年私募债可发行10亿—20亿元。
值得注意的是，此次小贷私募债发行的成本不低。杨国平表示，发行综合成本算下来在12％左右，放贷出去的利率在17％至18％左右，发行成本比较高。
杨国平告诉记者，随着小贷私募债发行模式成熟，利率也会跟着降下来，目前的成本包括商业银行、股交所、会计和律师事务所的费用成本，未来尽职调查成本会下降，综合成本降到10％比较合理。
另据了解，浦东浩大小贷公司私募债发行对象目前针对机构，以后会面向个人。上海股交中心一位业务部人士透露，此前股权托管交易中心曾为江苏一家小贷公司发行过私募债理财知识入门，个人和机构均可认购。
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